Реальные опционы

Рубрика
Экономика, финансы, инвестиции

Вид события
Семинар

Организатор
Московская школа бизнеса

Регион
Москва

Место проведения
Москва, Ленинский проспект, 38А

Информация о мероприятии

Любой инвестиционный проект требует затрат на свое осуществление и предпринимается для получения определенных выгод. Как показывает международная нефтегазовая практика, не всегда инвестиции компании мотивированы положительным прогнозируемым потоком денежных средств и высокой нормой доходности. Другими словами, существуют методы инвестиционного проектирования, позволяющие количественно оценить те факторы, которые делают привлекательными проектами, не окупающиеся с точки зрения традиционных методов, и в настоящее время основным таким методом является метод реальных опционов. Данная проблема в России по объективным причинам остается пока без должного внимания, в то время как на Западе этот метод инвестиционного проектирования уже стал неотъемлемым инструментом анализа для многих практиков (например, PWC).

Программа мероприятия

1 день

Выбор стратегии компании в условиях неопределенности

Практикум: Сравнительный анализ количественных параметров стратегий нефтяных компаний России в период кризиса (2008-2009).

Недостатки традиционного подхода DCF

Групповое задание: Расчет основных показателей эффективности инвестиционного проекта (чистая приведенная стоимость, внутренняя норма доходности, срок окупаемости, индекс рентабельности) для проекта по освоению нового месторождения.

Реальные опционы. Сущность и виды реальных опционов:

•    реальные и финансовые опционы
•    простые реальные опционы
•    опционы обмена
•    сложные опционы (опционы на расширение)

Групповое задание: Выявление разных видов реальных опционов в инвестиционной деятельности ВИНК.

Определение стоимости реального опциона

•    общий подход
•    упрошенный подход
•    венчурные проекты
•    учет опционов
•    численные методы определения цены реальных опционов

Групповое задание:  Оценка стоимости опциона

2 день

Модели расчета стоимости реальных опционов

•    опцион на расширение производства (применение к проектам по добыче нефти)
•    опцион на изменение выпуска (применение к проектам по развитию нефтепереработки и нефтехимии)

Возможности использования теорий ценообразования финансовых опционов при оценке реальных опционов. Подход Блэка-Шоулса и Мертона

Групповое задание: Оценка стоимости опциона на откладывание проекта по модели Блека-Шоулза-Мертона.

Реальные опционы и теория игр

•    стратегическое взаимодействие
•    равновесие Нэша. Дилемма заключенного.
•    предотвращение входа конкурентов
•    поправка стоимости опциона с учетом реакции конкурентов

Групповое обсуждение: Возможность применения теории игр для оценки реальных опционов в НК «Роснефть»

Краткая информация об авторе (докладчике)
Волков Юрий Владимирович

Краткая информация об участниках (для кого рекомендовано мероприятие)
финансовый директор, специалист по оценке инвестиционных проектов, специалист по финансовой стратегии

Продолжительность программы
2 дня

Стоимость обучения
21000 руб.

Контакты (контактное лицо, телефон, факс, e-mail)
Тел./Факс: +7 (495) 234-90-02, +7 (495) 646-08-08, E-mail: seminar@mbschool.ru